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【原創】七大車企“停擺”被拋售,新能源客車從金礦到陷阱有多遠?
新能源客車| 五龍汽車 文章來源自:高工電動車網
2019-09-30 09:17:29 閱讀:5023
摘要相當一部分原來大舉進軍想借新能源客車實現轉型的企業,落個夢碎一地,黯然離場。

寒潮侵襲下,新能源客車的第一張多米諾骨牌正在倒下。

9月,一家此前被李嘉誠投資看好的新能源上市公司五龍汽車,其執行董事被提出破產申請;與此同時,它旗下公司長江汽車多次被爆停產、欠薪。

8月,京威股份在凈虧1.76億后,決定終止新能源整車業務開發建設,并計劃將持有的長春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威3家整車企業股權擇機轉讓。

4月,西部資源第二次發布公告,擬將旗下持股66%的恒通客車轉讓出售,等等。

與新能源客車集體陷入被“拋售”漩渦相應的是,GGII數據顯示,8月,新能源客車生產2567輛,環比大幅降低80%,同比降低53%。在新能源汽車所有車型中,降幅最大。

新能源客車市場的上述表現及被剝離遭遇,高工電動車認為是多重作用的結果。

一方面,新能源客車市場仍是政策導向市場。由于補貼過渡期延期至8月7日結束,新能源客車產量在7月沖高,8月7日后,開始實行新的補貼政策,經過透支后的市場開始大幅回落收縮,產量僅稍高于2月春節月的水平。也就是說,補貼退坡將對企業銷量及盈利能力形成了沖擊。

另一方面,快速增長的風光不在,需求增速減緩。2015~2017年公交車的新能源替代進程快速進行,一線城市及部分省會城市新能源公交車滲透率已經較高,未來新能源公交滲透進入下級城市進程放緩、需求下降。

在此背景下,相當一部分原來大舉進軍想借新能源客車實現轉型的企業,落個夢碎一地,黯然離場成為一種現象。

當然,商業環境下,沒有絕對的輸,也沒有持久的贏。相對而言,宇通、中通、亞星、比亞迪、開沃等這些目前走勢良好的新能源車企,也有它“運氣好”的原因所在。

長江.jpeg

五龍汽車:連虧8年,李嘉誠“棄子”

在新能源行業洗牌加速背景下,五龍汽車,這家此前被李嘉誠投資看好的新能源上市公司的經歷最有代表性。

9月22日,五龍電動車發布公告稱,李嘉誠基金會已對執行董事曹忠提出破產呈請。申請破產原因,李嘉誠基金會表示,基于曹忠無力償還擔保款項本金及利息,截至2019年7月欠款共超過11.9億港元,因此向法庭申請其破產。

事實上,由于五龍電動車近年來新能源業務持續虧損,公司現金流不足,持續盈利能力不足,李嘉誠在逐步減持其股權,從2015年持股8%左右減持至2016年的4.93%。

當前李嘉誠已經不在五龍電動車前十大股東名列,而第十大股東持股占比僅為0.04%,這意味著李嘉誠已經清倉虧本退出。

高工電動車發現,五龍電動車自2000年成立至今幾乎一直處于虧損狀態,尤其是在2016-2019年虧損持續擴大。截至2019年3月31日,五龍電動車實現營收3.46億港元,同比下降64%,歸母凈利潤為-19.89億港元,較去年同期的-22.3億港元有所收窄,集團于3月31日年度虧損30.07億港元。

對于公司虧損原因,五龍電動車表示是由于電動車銷量大幅下滑,同時現金流不足導致公司電動車訂單未能執行交付等原因所致。

與此同時,今年2月開始,五龍電動車旗下持股49%的長江系汽車由于銷量下滑、同時現金流不足而陸續被爆停產、欠薪。

京威:凈虧1.76億,抽身新能源業務自保

產銷掣肘的不止五龍汽車,還有京威股份。

京威股份2019上半年業績顯示,其上半年實現營收17.08億元,同比下降41.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.76億元,同比大幅下降171.72%,2018年同期凈利2.46億元。

京威股份是一家中德合資的乘用車內外飾件系統綜合制造商和服務商。2015年來,其通過參股其他公司及自建工廠方式跨界布局新能源汽車領域,先后入股了長春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威。

其中參投長春新能源汽車20%;參投深圳五洲龍汽車48%股權;并以10.5億元受讓江蘇卡威35%股權。據不完全統計,京威股份在新能源汽車領域的投資總額已經超300億元。

但是,它在新能源汽車領域的密集投資卻收效甚微,甚至成為拖垮其業績的“包袱”。上半年旗下上述3家參股新能源整車公司累計虧損近1.5億元,近乎是京威股份上半年凈虧損額度的全部。

其中上半年,深圳五洲龍營業收入僅482.39萬元的情況下,凈利潤虧損1.03億元;長春新能源更是沒有任何營業收入,凈虧196.05萬元;江蘇卡威上半年營收2168.71萬元,凈利潤虧損4396.21萬元。

多年重金投資如此下場令人唏噓。好在京威股份終于認清現狀,及時抽身止損,決定終止新能源整車業務的開發建設,并計劃將持有的長春新能源、深圳五洲龍、江蘇卡威3家整車企業股權擇機轉讓。

西部資源:夢碎新能源,兩甩“拖油瓶”

陷入產銷“停擺”的還包括西部資源。今年4月,西部資源發布公告,將旗下持股66%的恒通客車轉讓出售。這已經是西部資源第二次轉讓恒通客車控股權。

恒通客車在2014年被西部資源收購,目的是降低單一主業對經濟周期的依賴,向新能源汽車板塊完整產業鏈轉型。事實上,西部資源非但未達成這一目標,也成為一個“拖累”。

2016年,恒通客車因新能源騙補事件遭受行政處罰,加之國家新能源政策調整等影響,盡管恒通客車因2017年5月恢復申報新能源汽車推廣應用推薦車型資質,但前期部分訂單流失,融資能力下降,流動資金周轉緊張。

受資金限制,為保障正常的生產經營,恒通客車將原分期回款的銷售模式臨時調整為全款銷售,而市場主要需要的新能源客車,由于國家的補貼政策已變為事后補貼,廠家必須墊支銷售,恒通客車不得不放棄大批量的賒銷銷售訂單,其產量、銷量均大幅下降。

整體上,在收購恒通客車后,西部資源業績不增反降。財務數據顯示,2016年西部資源營業收入同比下滑41.15%,利潤總額虧損約1.17億元;2017年歸屬于上市公司股東凈利潤預計將虧損3.7億元至4.2億元。

在收購完成后,恒通客車2015年、2016年、2017年分別實現的年度銷售量為2046輛、794輛和229輛。2018年數月,新能源客車產銷甚至為0輛。

鑒于這一狀況,西部資源先后兩次尋找“接盤俠”,其新能源汽車夢就此破滅。

東旭光電:對賭結果成“懸疑”

兩年前,東旭光電以30億元的價格通過發行股份及支付現金方式購買上海輝懋持有的上海申龍客車100%股權。

上海輝懋對申龍客車未來的凈利潤水平及盈利補償方案也做出承諾:2017年、2018年和2019年,申龍客車凈利潤分別不低于3億元、4億元和5.5億元,三年合計將為東旭光電貢獻12.5億元的利潤。

僅就今年上半的銷量及盈利來說,1-6月申龍汽車產量為923輛,同比下降39.24%;銷量為928輛,同比下降38.58%。

從這種銷量情況看,雙方“對賭”成功是個懸念。

江淮汽車:拋售安凱客車

同樣有類似命運的還有安凱客車。9月16日,江淮汽車發布公告拋售安凱客車。

江淮8月銷量26347輛,同比下滑28.16%;1-8月累計銷量28.91萬輛,同比下滑11.54%。而安凱,作為國內研發新能源客車最早、也是第一家獲得新能源客車公告的企業,其因連續兩年的虧損使其在今年被冠以ST名號。

2018年報中,安凱客車旗下除大型客車外,其余型號均同比下滑,其中,中型客車全年產量僅有2207輛,同比下滑超過三成,公司全年總體銷量下滑15.83%。伴隨著新能源銷量已退補,安凱客車的發展之路或將更加艱辛。

此外,揚子江汽車早在去年就因經營困難、停產等原因而被曝出拖欠員工社保、公積金和工資數百萬。

黃海客車雖然在日前剛斬獲4.6億元大單,但財報顯示,2018年第三季度、第四季度和今年一季度,分別實現歸母凈利潤分別為-4782.28萬元、-9733.83萬元和-2991.24萬元,累計虧損17507.35萬元。境況不容樂觀。

當然,市場競爭環境下,再慘烈的局勢中也有挺立不倒的贏家。相對上述車企的表現,也有不少車企的表現卻令人驚喜。

今年前8個月,宇通客車累計產銷分別為3.51萬輛、3.36萬輛,分別同比上升5.17%和14.45%;中通客車累計產銷分別為9647輛、9770輛,分別同比上升34.43%和31.96%;亞星客車前8個月累計產銷分別為3465輛、3467輛,同比上升60%和62%。

從業績看,今年上半年,宇通客車實現營業收入約125.05億元,較去年同期上漲4.06%,實現歸屬上市公司股東的凈利潤約6.83億元,較去年同期上漲10.78%;中通客車今年上半年實現營業收入約32.92億元,同比增長37.08%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3293.06萬元,同比增長7.75%。

事實上,很多新能源客車企業的國家補貼占到公司利潤的一大半,當補貼退坡,肯定會對企業利潤產生很大影響。但最關鍵還是得看怎么去經營及開發。

比如,雖然國內客車市場疲軟,但海外市場卻顯得朝氣蓬勃。數據顯示,上半年客車累計出口量達29626輛,比同期增長17.97%。

以宇通客車為例,2018年宇通客車的海外營業收入達到40.55億元,占總營收的15.93%。此外,比亞迪、金龍汽車、中通客車、安凱客車等也都在積極開拓海外市場,海外營收在各企業總營收中的占比越來越大。

再就是,隨著電池成本的下降,成本等方面可控地方越來越多,可控環節也越來越多,客車行業還有很多的細分市場,比如公交車領域、班車、校車等,有很多的點、很多的市場可以去發力。

也就是說,企業如果能不斷豐富自己的產品線,精耕細作,豐富不同領域,這也不失為一種盈利突圍的方式。

以開沃汽車為例,自2011年以來,其不斷開辟新藍海,在多個細分領域取得了驕人的成績。目前開沃汽車已經在全國超過150個城市批量運營。今年1-8月份開沃汽車實現客車銷售7155臺。

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